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我们本周的看法如下——1． 我们自1月6日《全球risk-on，春季躁动开启》看多市场并前瞻把握本轮行情的脉络和节奏，在3月7日《金融供给侧慢牛—二季度A股策略展望》中提示“金融供给侧慢牛”已经开启，成为行情核心主导逻辑及投资主线。“金融供给侧改革”旨在让资本市场在资源配置中发挥更大的作用，打通新经济信用扩张渠道，核心要义可以概括为“调结构、促开放、防风险”，近期高层讲话进一步加强信号，有助于市场预期差弥合，看好慢牛持续性。“金融供给侧改革”主旨在于构建资本市场的优胜劣汰机制、实现资源配置优化，为“高质量发展”主线下“新经济”领域提供侧重支持，融资成本结构性下行、资本市场定位重构使风险偏好中长期抬升。我们提示“金融供给侧慢牛”存在三点显著预期差：1）过于看重基本面变化而忽视贴现率驱动更强；2）认为是“大水牛”而忽视了风险偏好的影响更大；3）对金融供给侧改革的战略定位及持续性认识不足。我们将金融供给侧改革的核心要义概括为“调结构”（提高直接融资在金融服务实体中的占比和作用）、“促开放”（逐步扩大金融业对外开放、汇率机制市场化）、“防风险”（防止“大水漫灌”带来的金融风险），近期高层会议讲话频频加强政策信号——如3月23日中国发展高层论坛上银保监会副主席王兆星表示“研究放宽市场准入、简政放权、优化监管”，3月28日博鳌亚洲论坛上李克强总理提出“持续扩大金融业对外开放”、证监会副主席李超表示“再融资、退市制度的变化是本轮改革的重点”，3月29日证监会核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司，均呼应了“让市场在资源配置中发挥作用”的主基调，有助于对于“金融供给侧慢牛”预期差的逐步弥合。

埃航事故发生后，波音原定于3月13日下线的波音777X客机推迟首次亮相时间，未举行大的仪式便匆匆下线。首先，全球共有59家航空公司运营着387架737MAX客机，几乎已经全部停飞。从更长远来看，如果波音737MAX最终的调查结果有问题，还可能影响其全球订单。所有未出货订单可能全部泡汤，且已出货飞机遭到全部禁飞，波音将蒙受约5845亿美元（近4万亿人民币）的损失。

报道还指出，日本综合重工企业的商船建造业务充满危机。据日本船舶出口组合统计，4月至6月远洋商船的建造合同比上年同期减少28%。在世界范围内，新造船的订单量均表现低迷，其中，集装箱船和LNG船的订单被中国和韩国企业夺走。由于无法借助成本竞争力抗衡，因此几乎无法获得来自海外的需求。

保留免费特权 支付巨头各有所图来源：经济参考报近年来，越来越多的支付服务加入收费大军。继微信宣布信用卡还款不再免费后，支付宝近日也表示，通过支付宝给信用卡还款将收取服务费。业内专家表示，随着支付机构“断直连”和备付金集中存管的推进，支付机构综合成本上升，直接导致了支付服务收费的升级。此外，当前支付行业格局已经确定，支付巨头通过免费服务获客的激励在降低，服务收费也可视作支付行业逐渐向正常商业逻辑的回归。值得注意的是，支付巨头们依然保留了部分免费特权，旨在维持一定客户活跃度，并为其开展其他业务铺路。

当人均GDP达到1万美元之后，制造业占经济的比重会下降、服务业占经济的比重会上升；投资出口对经济的拉动将下降、内需对经济的拉动将上升；人们的消费将更注重品质感受、而会渐渐的淡化消费的数量。大家稍加留意街上店铺的变化，是不是有这样的发现：口腔护理诊所（医院）在变多、美容整形机构在变多、课外辅导培训班在变多、餐饮影院在变多……对应的则是实物类门店（家电/烟酒等）在缩减。

责任编辑：凌辰 SF179结构性存款激增 是穿“马甲”的高息揽储搬来的？■本报记者傅苏颖根据央行披露的最新《2018年金融机构信贷收支统计》显示，截至今年3月末，中资全国性银行结构性存款规模达8.8万亿元，仅前三个月新增结构性存款1.84万亿元，已超2017年1.8万亿元的全年新增规模。