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第一点，无疑就是巴菲特如何看待新冠疫情大流行对全球经济及金融市场的巨大影响？2020年市场最大的风险无疑就是全球蔓延的新冠疫情，在新冠疫情的影响下，全球经济遭受重挫，油价暴跌70%，原油期货价格甚至首次跌到-37美元以下，全球资本市场大幅下跌，美股长达十年牛市终结，半个月内接连发生四次熔断，验证了我在去年12月10日发布的2020年“十大预言”第九条，即今年美股将见顶回落，终结牛市。对于史无前例的疫情大流行和金融市场巨震，巴菲特如何看待？

增量收缩超过9000亿元存量涉险的同时，股权质押增量大幅收缩。据中国证券报记者统计，今年以来新增质押股份数（包括场内质押和场外质押）达1017亿股，新增部分参考市值达1.22万亿元。与之相对应的，2017年同期新增质押股份数达1270亿股，新增部分市值达1.75万亿元。今年A股新增质押股份数和参考市值分别较去年同期下降19.92%和30.28%。

可想而知，在规模受到限制的情况下，大多数小银行的理财业务本身就是亏钱的。只不过，在没有要求独立运作之前，单一业务的亏损通常被银行视为合理的运营成本，并没有显现出来。更重要的是，虽然理财业务亏了一点，但客户还留在了体系内，还能通过其他方式去开发以摊平综合成本。留住客户，才是小银行开展理财业务最根本的逻辑。

西蒙斯已经80岁了，人生的目标还有两个：研究自闭症和宇宙。书末有大奖章1988-2018每年的收益率，费前平均66%，夏普2.08；费后年均39%，夏普1.92。我没有减无风险利率。但由于他收益率比较高，减2.5%的无风险利率影响不大。其实夏普比总具体数字看不是很高，但它胜在持续时间长，资金规模大，收益率很高。

转自：对冲笔记（ID：HedgeFundNotes）1． 股票多空策略股票多空是对冲基金最常使用，也是目前管理规模最大的一种策略，它是通过多头和空头的组合，来减少市场波动的风险。与纯多头策略相比，多空策略虽然也是使用股票，但事实上却完全不同：它是传统权益资产的延伸，或者可以看做是一种新的投资组合；成立和管理一支多空对冲基金也复杂的多。

在美国，纳斯达克信息披露的制度规范主要分为三个层次：第一层次为美国国会颁布的有关法律；第二层次是SEC（美国证券交易委员会）制定的关于证券市场信息披露的各种规则或规定；第三层次为纳斯达克交易所制定的有关市场规则。其中，以美国SEC制定的关于证券市场信息披露的各种规则或规定最为复杂具体，主要包括Regulation S－K、S－X、S－T，以及C条例、10－K、10－Q、8－K、会计资料编制公告、财务报告编制公告等。