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（1）能够通过自筹资金兑付的企业通常是违约时经营状况尚可或在违约后经营状况好转的企业，民企更常以此种方式筹资偿付有两方面原因：其一是民营企业融资门槛高，外部融资渠道狭窄，其二是民企违约时内部资产质量尚可，可供抵押或变现。（2）就破产而言，破产分为重整、清算、和解三种程序，相对于清算来说，重整给予债务人在一定条件下继续经营其业务的可能，因此更适合于债务人因财务负担过重出现违约，如甩掉一部分包袱后经营状况可能出现好转的情形。国内债券市场已出现的进入破产程序的违约案例基本都是破产重整，例如“11 超日债”，发行人重整后剥离了全部债务，14 年主营业务已有一定起色，股票也已申请恢复上市，同时由于引入新投资者，普通债权人受偿比例由3.95%上升到30%。

图3：LME锌库存资料来源：WIND资讯 银河期货有色金属事业部图4：国内锌锭社会库存资料来源：WIND资讯 银河期货有色金属事业部三、全球锌市场供需分析国际铅锌小组数据显示，2018年1-3月锌精矿产量308.6万吨，同比小幅减少，一季度锌矿总量略有下滑。但随着五矿旗下位于澳大利亚的杜尔家河锌矿投入正式商业化生产，二季度海外市场锌矿产量稳步增长，未来锌矿供应复苏的大背景并没有改变。不过由于锌价的持续调整以及国内环保对于矿山开采带来的负面影响，实际上锌矿供应恢复的速度偏缓，海外除五矿之外新增的都是些小型矿山，原料供应增速略小于预期，三季度锌矿偏紧的格局难以根本性逆转。

宜安科技、云海金属复牌300457 赢合科技公告摘要格力电器：珠海明骏和控股股东拟延期签署股份转让协议格力电器11月11日晚间公告，珠海明骏和控股股东拟延期签署股份转让协议。格力集团函告公司，鉴于股份转让协议的内容尚有未尽事宜，珠海明骏和格力集团仍在继续协商，双方同意将股份转让协议的计划签约日期延后。公司将与格力集团保持密切联系并根据相关事项进展情况。

2014年7月，证监会进一步发文，允许“商业银行及本行理财产品可以通过上交所、深交所设立的债券专用交易单元直接参与债券交易”。作为银行间债券市场资金来源的绝对主力之一，商业银行能够进入交易所市场，必然会提高交易所债市的活跃度和交易量，但现实情况则与监管层最初的想法相去甚远。

听证会上，民主党议员持续向马奎尔施压，要他解答为何没有在法律规定的7日之内，将举报人投诉移交给国会情报委员会。1998年《情报机构举报人保护法》规定，如果监察长确定投诉可信且亟需关注，则情报总监“应在7个工作日之内……将此类信息转送情报委员会”。

二、市场回顾及库存变化1、现货市场及期货市场回顾二季度锌价震荡走低，高位回落迹象明显，运行重心继续下移；截止6月22日，沪锌主力收于23085元，较一月末下跌近7.5%。二季度锌价快速下探，主要来自于宏观利空因素的影响，包括中美贸易战的爆发及国内企业债务问题加剧等，使得市场避险情绪较强，风险资产价格集体走低。