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虽然主要牛市在28倍以上结束，但主要熊市通常在7倍至10倍之间结束。这是投资者应该把所有资本投入股市的时候，当时的股票非常便宜，非常不受欢迎。但相反，他们愚蠢地在牛市顶部附近高买高卖，这往往导致后来以灾难性的损失低卖。在过去15个月里，SPX的估值一直处于令人担忧的高位。

除了上述公司的核心股东外，据Choice数据统计，加入无线耳机板块减持大军的还不乏一些上市公司的董监高群体。例如，今年9月来，板块内的赛腾股份、歌尔股份等公司都有董监高发布减持计划。其中今年9月28日，赛腾股份发布一则董监高减持股份计划公告，涉及的董监高数量多达7名。

3）市场震荡，估值消化。上周转债跟随权益市场震荡下跌，估值小幅回升。从个券走势来看，转债连续两周有走弱迹象：首先是转债价格跌幅仅略低于平价跌幅，估值拉升对转债保护有限，因此上周转债指数的跌幅高于主要股指。其次是转股溢价率小幅拉升，但价格110-120元区间内的溢价率明显压缩，而这个区间也是前期拉估值的主力。最后是部分强势券仍在回调，福能、圆通等核心品种出现主动压估值的现象。转债近期走弱一方面是因为权益市场震荡调整，另一方面也是新券发行重启，供给压力逐渐显现。展望四季度，我们认为转债估值仍将震荡消化，短期仍以交易性机会为主。转债依旧建议两边配置，即低价券补涨思路，或高价低溢价券博弈正股弹性，行业重点关注成长、可选消费、券商等。

点评：参照商业银行金融债，预计券商金融债期限在3年左右，可用于拓展融资融券、股票质押等资金占用较大的信用类业务。【行业机会】目前全球13台主要的根服务器中美国控制的有10台，国内尚无自己的根服务器。据报道，日前工信部批复同意中国互联网络信息中心设立域名根服务器（F、I、K、L根镜像服务器）及域名根服务器运行机构。2017年11月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》的重点任务，包括升级改造域名系统，加快互联网域名系统（DNS）的全面改造，构建域名注册、解析、管理全链条IPv6支持能力，开展面向IPv6的新型根域名服务体系的创新与试验。

都说“不想当将军的士兵不是好士兵”，89年出生的木子自然清楚外界对她寄语的期待。“虽然没有说刻意要瞄着（什么目标），但大家对你的要求会不一样。上一届是第三，那你这一届会怎样呢？这一方面我没有受到绝对的影响，这一点是值得肯定的。”听到记者赞其成熟了，场上酷酷的木子不由绽放出可爱笑容。

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